质押分配方案及风控措施解析-江苏丰奥企业管理

质押分配方案及风控措施解析-江苏丰奥企业管理

并购估值的难点主要在于对未来收益模型和相对估值模型的准确把握。把握未来收益模型的难点主要在于评估历史数据的可参考性。

有些标的公司历史收入和利润可能很小、甚至亏损，此时片面采用历史数据推定未来预期其实是不太准确的，而且也很难得到投资人或者监管机构的认可。历史数据同样会影响对未来增长率的估计，以历史增幅作为未来增长率的预测基础，结果有可能会偏高。

并购中企业价值评估期权定价法:并购中目标企业的价值除了自身单独的价值外，还应该包括机会价值。企业的价值可以看成是现有资产的现金流量价值加上增长机会价值。并购中目标企业价值可以由两部分组成：静态净现值和具有灵活性的期权价值。企业并购的期权价值就是为了取得行使权利而支付的期权费，是一种或有价值。并购方根据现有业务情况可以估计价格波动率（风险），然后就可以利用期权方法估算并购投资机会的价值。